比特币超级周期即将来临吗？BTC会到15万美元吗？

2025-06-05 03:20:00 [宏观研究] 来源：放学网

币圈网报道：

来源：Bitcoin Magazine；编译：邓通，

比特币将在2025年飙升，引发人们对历史性比特币超级周期的猜测。在经历了年初的动荡之后，新的势头、市场情绪的复苏以及看涨指标让分析师们不禁思考：我们是否即将重演2017年的比特币牛市？这篇比特币价格分析探讨了周期比较、投资者行为和长期持有者趋势，以评估本轮加密货币市场周期中爆发性阶段的可能性。

2025 年比特币周期与以往牛市的对比

最近的比特币价格飙升刷新了人们的预期。根据“周期低点以来比特币的增长”图表，尽管面临宏观挑战和回调，但比特币的走势与 2016-2017 年和 2020-2021 年的周期走势高度一致。

图1：比特币2025年的牛市价格走势与之前的周期走势相似。

从历史上看，比特币市场周期的峰值通常出现在低点后约 1100 天。当前周期已持续约 900 天，比特币价格可能还剩下数百天的潜在爆发式增长空间。但投资者行为和市场机制是否能支撑 2025 年比特币超级周期的到来？

比特币投资者行为：2017 年牛市的回响

为了衡量加密货币投资者的心理，两年滚动 MVRV-Z 评分提供了关键见解。这一高级指标考虑了丢失的代币、流动性不足的供应、不断增长的 ETF 和机构持仓，以及比特币长期持有者行为的变化。

去年，当比特币价格达到约 73,000 美元时，MVRV-Z 评分达到了 3.39——这是一个很高的水平，但并非史无前例。随后出现了回调，与 2017 年出现的周期中期盘整如出一辙。值得注意的是，在 2017 年比特币周期的最后一次抛物线式反弹之前，出现了多个高分峰值。

图 2：MVRV-Z 评分与 2017 年比特币牛市走势相似。

使用 Bitcoin Magazine Pro API 进行跨周期比特币分析，发现其与 2013 年双峰周期的行为相关性高达 91.5%。目前已出现两次重大高点——一次发生在减半前（7.4 万美元），一次发生在减半后（10 万美元以上），第三次创下历史新高可能标志着比特币首次出现三峰牛市，这可能是比特币超级周期的标志。

图 3：使用滚动 MVRV-Z 分数和价格行为的跨周期行为相关性。

2017 年周期显示行为相关性为 58.6%，而 2021 年的投资者行为相似性较低，但其比特币价格走势的相关性约为 75%。